由大连商品交易所主办的“2017国际农业风险管理论坛”在北京举行，此次论坛邀请了美国农业生产、贸易、保险和衍生品领域的专家，介绍美国农业风险管理案例和模式。
瑞士再保险公司农业保险全球负责人比特﹒施南德出席论坛并关于“再保险公司与美国的农业收入保险”发表了主题演讲。比特﹒施南德指出，再保险是给保险公司的保险，运用不同的方式来捕捉风险，或者保持风险或者找到一个机制把风险转移出去，这是风险管理。在再保险领域里面，我们会承担风险，把大部分风险放在资产负债表上。
此外，他表示，从保险再保险的视角，农业保险产品可以分成三大不同的类型：首先是有基于赔偿损失的保险产品，基于损失的保险产品也就是保险的赔付以保险单位实际损失为基础的；第二个大类别是基于指数的作物保险产品，不需要单个索赔进行评估，保险赔付基于预先设定的指数；第三个大类型产品是新类型收入的保险产品，不仅是覆盖生产的损失、单产损失，而且还可以覆盖作物价格波动性。
以下为发言实录：
比特·施南德：女士们、先生们，大家下午好！我只能重复我刚才所有同事们所说的话，我非常荣幸、非常高兴参加这次论坛，我想特别感谢大连商品交易所能够组织此次论坛，我觉得这是一个非常有意思的论坛，令人非常兴奋时刻，尤其对于中国农业发展更是如此，今天恰逢其时探讨农业风险管理，有什么样的风险管理工具有助于中国农业的发展。
我想先简短介绍一下瑞士再保险，我会从再保险给大家介绍，再保险是给保险公司的保险。而且我们也听到了不同的一些方式，能够来捕捉风险。要不然保持风险或者说找到一个机制把风险转移出去，这就是风险管理。在我们再保险领域里面，我们会承担风险，也就是说我们会把大部分风险放在我们资产负债表上。
那么我们做呢？首先因为我们有必要大的资产负债表，第二点因为我们业务的多元化，引入风险的多元化，所以瑞士再保险，就像嘉吉来讲已经有150多年的历史了，而且我们业务遍布全球。那么在各个地区，在很多的业务里面我们都有成绩，不管是财险、寿险、健康保险等等。所以我们有这么多的风险承销，我们不同地区不同业务领域风险，从这个角度讲我们资产负债表是比较多元化的，这样我们把所有风险都捕捉住。
我们可以说负债来讲是比较有限的，那么对冲也比较有限，大部分风险放在我们资产负债表里。大家从这张图表看一下区域、地域多元化，主要地域是美洲，亚洲是不断增长的区域。我们很快我觉得亚洲可能占到25到30%业务份额。
我们再保险集团一个价值主张不仅仅是承担风险，而且能创新，能帮助产品的开发，这一点来讲是我们一直在过去这么多年持续致力于的工作，我们会继续下去。除了我们财力非常强大、雄厚之外，还有专业知识、技能这也是我们价值主张的一部分，我们非常高兴跟不同的市场、客户进行分享我们的知识和专业技能的。
我们看一下再保险如何来创造价值呢？怎么样简单创造价值呢？作为一个公司来讲，保险公司会承担风险、承保风险，是有资本成本的。当你买再保时，你的资本成本再保之后会降低，作为一个再保公司来讲我们接管了这样风险，也有一个资本成本。但是由于我们多元化的特征，所以通常情况下或者大部分情况来讲我们的资本成本对于再保公司来讲，对于保险公司来讲同样类型要低于保险公司。
刚才已经讲过了，我的价值主张除了我们雄厚财力之外，风险放在我们资产负债表上不仅是实力的雄厚，我们瑞士再保险对中国市场有非常坚定承诺了，几十年就进入中国市场，而且我们第一个办公室是在1995年建立的。自此之后，我们是有一个全方位的分公司，从2003年开始，在北京130个同事支持中国的保险市场给他们提供再保险服务的能力。农业是我们的一个服务线，6个团队专家给中国农业市场服务，也可以让全球农业市场受益，我们的同事是遍布全球的，也可以给中国本土提供强大的支持，产品研发、开发是我们战略的重要组成部分，我们一直非常的活跃，尤其过去几年在中国我们也是开发新的、创新的解决方案。
我猜大部分人听到又有一个项目跟黑龙江政府合作的，我们设计了一个全新、创新的解决方案，使用指数这样的产品来覆盖贫困县，而且我们也比较活跃跟中国的渔业，帮助渔业推动水产养殖业的进一步发展。
下面大家可以看到，其实来讲跟很多发言人讲的内容重复，我要讲的内容。在我的发言里面就是从保险再保险的视角，首先在进一步阐述一下农业保险产品的主要类型有哪些，我们可以分成三大不同的类型。
首先我们是有基于赔偿损失的保险产品，这是源于冰雹，因为冰雹是第一个承保的风险，基于损失的保险产品也就是保险的赔付以保险单位实际损失为基础的。比如说在农业保险里面就是农场层面来讲，受到保险的农场单位实际损失收入。前面发言人提到了，你是需要有大的索赔能力的，因为每个损失都需要估价师决定索赔价值到底多少。
第二个大类别呢，基于指数的作物保险产品，你不需要单个索赔进行评估，你保险赔付基于预先设定的指数，基于天气数据预定的。比如说温度、降雨这样的一些参数来设定的指数。所以非常重要的一点要理解这里面的相关性，也就是说田地里面的风险，还有指数，这里基本的风险要最小化，当指数一旦触发的话也能反应出在农场层面上损失多少。
第三个大类型产品，新类型收入的保险产品，不仅是覆盖生产的损失、单产损失，而且前面也提到了还可以覆盖波动性，就是说作物价格波动性。
那么我们已经听到了，详细的介绍了一些比如说农民有什么样的风险已经听过了，比如说我们有自然的大灾、天气造成，比如说干旱、台风、洪水、疾病、流行的疾病，我们还听到了经济风险，比如说价格的波动、投入和产出价格的波动。左边的图是基于损失补偿作物产品类型，只是覆盖产量方面理赔，但是对于价格是不覆盖的。所以如果你要有实际的一些收入的话，低于预期收入的话，可能是因为单产的损失是可以被覆盖的，但是价格是不覆盖的。基于收入作物保险是既覆盖价格，也会覆盖实际产量损失的。
好，我们看一下从保险角度看不同类型风险，有些风险是具体性、局部性风险，比如说冰雹的风险是比较局部性的。我们还有比较系统性的风险或者说广泛性风险，比如说像干旱价格波动，不仅会地方有影响，而且可能影响范围比较大。那么从保险角度来讲呢，这一点很重要，因为基于以下原因，如果你只是看一下损失原因的话，我们知道是保险非常重要的一个方面、要素，可能有冰雹保险可能更加局部性。所以从索赔评估角度讲也是不一样的，跟其他险种。如果看一下比较系统性风险的话，比如说干旱，可能有逐渐的影响，对作物是逐渐性影响的，很难评估干旱什么时候开始，什么时候结束的。还有多灾种风险，要看多个作物单产，这种情况下很容易评估损失，很难评估是因为干旱造成的索赔的。
好的，我们需要满足什么样的条件才能推行收入保险呢？我们已经在整天对收入保险讲了很多了。但是我觉得这里面有两个关键的原则，保险的产品首先必须是可量化的，对农民要有吸引力这样才能推行收入保险，收入保险覆盖面更广，当然也更复杂，要比传统的冰雹保险险种更复杂。作为一个保险公司来讲你要来了解这两部分，一方面单产生产风险，另外一方面就是价格，大众商品价格要了解这两个方面。要对生产、单产进行量化的话，保险公司需要获得高质量产量的数据，最好是长时间序列的，而且要有比较好空间分布率。比如说美国农民要提供实际的生产历史记录，对保险公司来讲非常重要一点多年、长时间序列，高质量数据反应它的产量，才能算出它实际赔付的量到底是多少。
那么对于价格风险我刚才也讲了是更系统性的风险，对于价格来讲我们也听到了价格是受到更多因素影响，包括政府的干预。所以对于保险公司来讲这是不同类型的风险，是不同于天气风险的。而且这里面一个非常关键的要求或者是条件，你要是能够在你的保险合同里面要是包括覆盖价格的话，你要有一个很好的期货市场、交易市场，有流动性非常好的交易商品，而且可以用当地货币进行交易的。另外这里面我也要强调的一点是什么？作物的质量在我们的收入保险产品里是不覆盖的，我们是不承保这个的作物质量。
泰勒·舒尔茨也跟大家介绍过了，而且详细介绍了风险因素对于价格风险因素是什么，所以我想换一个视角从保险公司角度，我们怎么样去审视风险，具体来讲系统风险怎么看的，对于我们来讲作为保险公司，再保险公司我们要承销，要放到我们资产负债表的话，要能够计算，每一种损失成本是多少，要很好的去理解风险本身。比如说汽车保险、财产的风险，更多系统性的风险是很不一样的，比如说价格等等这方面。
其中有一部分，实际上所有这方面都是很重要的因子，另外一方面从相关性的角度要去更多的了解，这些不同的风险，风险的叠加是什么样的，最大的损失，比如说一个冰雹里面会有多大的损失等等，怎么样做到这一点，怎么样去计算损失的成本。如果看一下自然灾害，我们可以看过去的经验，比如说过去历史上出现风险它的损失是多少，我们可以做一下计算来去了解损失是怎么样的。如果你把汇率的变化、产品的变化等等按照历史数据计算出今天的损失值。你采用的比如说前瞻式的方式，另外的方式道路敞口模型模拟，这样可以去了解到底你的敞口未来是怎样的，会有多大的损失成本。
现在我们谈到你承担各种不同的价格风险在你的资产负债表里面，我们采用同样的原则能够很好的理解这些风险。同时能够计算出这样的损失的成本，对于风险的损失成本，同时要看一下风险的累计，风险跟风险之间的关联性，所以这个是很重要的，要记住的。
在我们探讨，比如说引入新的产品、加入新的保障水平的时候一定要去计算损失成本会是什么样的，具体一个产品的风险，还有整个产品的累计，总体所有的风险汇总叠加的风险损失。
我就不花太多时间详细讲细节了，这是对美国一个收入保险的介绍。在不同的表格上大家也见过了，我想强调的一点，对于保险公司和被保险公司、再保险公司，我们要去了解整个保障的水平是怎么样的，这个保障水平的价格是多少、价值是多少。比如说美国的收入保险会按照历史产量和基础价格、保障水平三个因素来决定一个相应的收入，承保的收入。比如说汽车保险的话，你只需要了解这个车价值是多少。对于收入的话要看一下保障的价值是多少，要看历史的产量，比如说基础的价格，作物期货平均值，再有保障水平。然后再把收获的时间加入进来，看看你实际获得的产量，实际获得的价格，那相比你之前预期承保的收入水平，如果是低的话就可以获得赔偿。
好的，在我结束之前，我们看到了在收入保险里面还有一些选择，你还可以买一个所谓收获期价格这样的选择，这个在生长季结束的时候，农民不仅仅是得到一个最早生长季节设定基础价格保障，如果收获期价格更高的话，可以按照收获期更高的保障赔偿。
没有什么特别新的东西，因为这些我们其他发言人讲过了，这些不同的收入保险的项目或计划，在美国我想强调，有些新的发展、新的试点，所谓的全面农场保障收入试点这个是在最近推出的，全农场收入保障。
这里我也想谈一下左边的图，如果看一下主要损失的原因，举2015年的例子，大部分过多降水量、干旱，我们谈到收入保险项目、产品，更多是天气、气候方面保险，这还是美国收入保险里面最大的敞口，作为保险商以及再保险商我们要去了解所有的这些气候的风险、天气的风险，这样的话我们才能够很好的计算风险，它的一个损失成本。
这张图大家也见过重复一下，在美国收入保险产品的扩大，在近几年有很大的发展，同时我也想强调补贴的水平也是在过去十分里面处于比较稳定的水平，这是针对保险的补贴。
历史的状况，多风险农作物保险的状况就不详细讲了，但是从保险商和再保险商角度，我们看到这里是有波动性的。因此，我们会有一些年份，它的损失率比较低，有些年份损失率会达到峰值。如果我从再保险角度、商业再保险角度来看，之前的发言人也更详细的介绍了美国的收入保险体系是怎么做的，如果我们有一些标准再保险协议，这个协议里面保险公司他们会承保这个风险，其中这个风险一大部分，他们也是转给联邦作物保险公司，剩下一部分会像商业再保险公司购买商品。除了跟政府再保险协议之外，其他风险由商业再保险进行覆盖。这样的话，这种再保险的交易基于止损合约来做的，一个保险公司购买一个再保险的合约，这个合约是保障他们如果损失率是在100到120%，也是大部分的保险公司保障他们整个业务中的净收益的方法。
再保险公司怎么做到的呢，我们离这个更远，所以有些年份一点损失都没有，如果一个公司的损失率仅仅90%，那我们再保险公司不需要给这个保险公司支付止损这方面的赔偿。如果这个公司是110%的损失率的话，我们给他们支付10%，意味着从再保险角度波动性可能会更高一点。就是说再保险公司风险波动率更低一点，我们仅仅是吸收了峰值这块损失率的风险。那么比如说在2012年，在商业的再保险公司，因为当时损失率比较高，我们当时就提供了更多的赔偿给保险公司。
我将会介绍一下欧洲的收入保险，用一张图就够了，因为基本上没有太多的发展，从收入保险角度，美国之外的就很少了。当然这也是热点的议题，尤其欧洲的农业协会，跟美国一样我们知道欧盟有跟《农场法案》叫《共同农业政策》，2020年公布。对欧盟的农民来说跟美国面临的问题是一样的，全球农民面临问题都千篇一律。从农业角度讲，他们有很大的需求推动综合的保险解决方案，从法规监管角度讲，在欧洲，基本上在所有的国家监管机构还是不太清楚保险如何处理这些大宗商品价格风险。所以从实际的解决方案看，我们看到有一些试点，尤其是在法国市场，法国的南部，有一些专门的收入的保障，主要给一些大的粮食合作社提供。还有农民也可以买一些价格保障，除了他们补贴之外还可以买价格保障，基本上基于预期价格来提高收入保障。机制也是差不多，用期货价格来给这些保险定价。在欧洲收入保险发展非常有限，但是我觉得未来5到10年会有一些发展，现在收入保险仅占市场1%。
现在我来总结一下，最后也做一些结论，当然收入保险在中国也是有很大需求的这一点很清楚，有这样的需求。我们也非常愿意来支持市场来去找到一些解决方案，同时能够按照中国本国国情发展，我们也跟很多利益相关方正在互动，比如说像保险公司、大连商品交易所、研究机构。我想这次论坛也是非常好的一个交流的机会，看看中国这块怎么能够推动。
如果我来总结一下，我们认为去推广收入保险需要有什么样的成功的要素呢？我会总结以下几点：
第一需要有非常深入对于农民需求的了解，也就是说整个农业的经济，整个国家的作物市场的一个动态。就像我们已经讨论到的一样，也需要有非常经验的农业保险经营的经验。很多赔偿还是需要有些损失的挑战，所以需要有一些相应的能力，能够建立大规模的发展，我想这是农业保险非常大的一个关键要素。
泰勒·舒尔茨的报告提到风险管理意识，我认为这一点特别重要的，农民、合作社，我们都应该来去推动这样一个高的风险意识，只有当你有风险意识的时候，你才能够去了解不同的工具和方法来去管理你的风险。我们也提到了需要数据，所以推广保险这种收入保障型的保险，我们需要有非常可靠的农场单产的数据。同时，也要对现货以及期货市场之间的关联度进行研究，尤其是中国。
之前我也提到过我们也需要有一个流动性很好的，同时透明的一个期货交易市场，这样才能给收入保险产品提供一些定价支撑。另外一点整个市场规模、增长的机会，我们需要建立起保险和再保险的能力来去吸收这样的一个很大的风险池子。我觉得保险和再保险市场是有这样风险偏好的，当然这里有很多的机会能够持续的在中国推动农业发展。中国农业也在经历转型，土地的改革，供给链改革，提升生产率，包括某一些作物食品市场的危机，这些都可以帮助我们看到现在有一些基本面的变化，这些也是整个农业保险发展的一个比较好的基石，使农业再保险推向一个新的高度。
看一下收入保险产品，这也许是一个很好的起点的解决方案，能够将价格，比如说跟芝加哥商家交易所等等挂钩的话，也能够了解国家、全国价格之间的差异、对冲。我们也看到中国的政府也做出了很多的承诺，要去给农业市场发展保险，政府在这里可以发挥很大作用，包括建立起相应框架、提供补贴，同时提供再保险的保障。比如说对其中某一部分的风险，现在商业的保险商和再保险商还没有办法吸收，政府可以提供再保险，我们也非常期待跟大家合作，在这样新的阶段。推动中国新的阶段农业再保险阶段。
提问：你们是如何应对价格风险的？
比特·施南德：我们会在收入保险当中看一下价格风险，实际上我们对价格风险看待，对其他风险看待是一样的。首先了解这种风险，对这种风险量化或者是对这个风险加一个价格标签，看看风险的累计，在我们资产负债表当中。我们会和其他风险一样看待价格风险，把它作为一种责任，当然不会对这种特定风险专门做一个套保，我们要确保我们所冒风险是标准化、明确、透明的在美国系统当中。我们利用价格确定机制，在种植期开始、收获期都利用这样的标准的价格机制。
提问：他们是否会利用期货市场对价格市场进行套保？
比特·施南德；在我们价格风险当中，我们作为一家保险公司，在瑞士再保险我们风险接受度实际上把价格风险、单产风险是放在一起的。
提问：你好，我有一个问题是问乔·克劳伯的。，我必须要说你的发言真的是让我受益匪浅，我要感谢所有的发言人，你们的发言信息量非常丰富，我有两个问题问乔·克劳伯博士，在您发言当中提到政府作为监管机构和主要再保险人是针对做保险的再保险人，是这样把。是的，我们也看到了瑞士再保险公司的介绍，我们发现再保险领域当中也有商业的再保险公司，他们也会给作物公司提供再保险服务吗？
乔·克劳伯：是的，我们必须要知道商业再保险公司，他们再保险是政府在把第一层风险吸收之后为剩余风险提供再保险，他们只是接受其中的一部分风险，即使他们所承担的一部分风险，这部分风险也是政府和公司公担的。
接下来这些公司还是有剩余风险，他们会找商业保险公司，像瑞士再保险他们会承保剩余的风险。
提问：好的，很有帮助，保险公司首先会从政府这里获得再保险，应该是RMA覆盖剩余的风险。
第二个政府承担风险会如何处理，他们是把风险一部分进行套保？
乔·克劳伯：这是非常好的问题，我尝试在我发言当中讲这个问题，这里我再讲一下，他们不会这样做。因为根据美国法案，美国的国务院要承担着最后偿付的责任，你知道美国财务部资金非常的雄厚，他们不会利用商业再保险市场。
当然如果说你担心政府的预算赤字，当然美国政府非常担心预算赤字的，这样的话就要求各种各样的机构，比如说风险管理局对他们所承担风险进行套保。在加拿大就这样做，省政府如果面临风险敞口的话，会在商业保险市场上进行保护，现在美国政府还没有这样做，主要对他们承担风险进行偿付。
提问：您谈到作物保险、政府补贴的作物保险有政府提供补贴是这样吗？他是如何发生的，他们是补贴保险公司来提供低保费，还是一部分补贴给农民，直接进入农民口袋里？
乔·克劳伯：没有进入进入农民口袋里，农民会支付部分保费，剩下的费用是进入到风险管理机构当中。比如说A公司卖作物保险，这是我们收集的所有保费，每个保单都有政府保费的补贴，这只是财会的工具，这是总的保费。在这个时候，所有的公司的保费在特定州的保费，所有的保费都进入到保险协议当中，包括补贴。最后补贴只是会计的工具，这些保费基本上来说是在收获之前收保费，这些公司就把保费提供给政府了。公司是无法从他们所收集的保费这里获得太多利息受益的，因为没有足够多时间，如果种植的时候去收保费，这样会有更多政府保费直接转移到公司帐户当中，因为这是完全不同的模型，跟美国模式是不一样的。
提问：补贴规模有多大呢？
乔·克劳伯：平均占保费成本的62%。
提问：那么农民支付保费38%。
乔·克劳伯：是的。什么会进入到商业保险公司这里我在补充两句，如果说错了可以纠正我，在美国25%进入政府，75%是有保险公司他们留下来的，他们会从商业再保险公司向瑞士再保险购买再保险服务，关于这种关系75%保费放在保险公司帐户当中的，是保险公司留住的，他们会留75%的保费。政府对从商业保险公司这里获得购买保障，比如说美国政府会买针对加州的地震、加利福尼亚水灾保费，在中国也有类似的状况，政府从商业保险公司这里购买这些保障。同时，还会从再保险公司这里获得再保险。
提问：这里问题政府如何做再保险的，他们也会收集期货市场数据去定价保费，给保费定价，他们也会这样做吗？对于再保险必须要收保费，保费如何定价呢，针对政府的。
乔·克劳伯：针对政府再保险，有再保险协议，这里对于再保险条约并没有公司提供给政府的保费，这是一个非常复杂的一个工具。我给大家讲一下他是怎么运作的，比如说我们公司在爱荷华州运作，首先要选择一下把保单放在哪里，如果风险特别高，放在一个高风险基金当中，也可以低风险保单放到商业基金当中。公司在特许风险基金当中能够放的基金数量是有限的80%的保费，还有相关的责任，所有的保单是放在一起的。一旦放在了基金当中，80%的责任是由政府承担的，20%是被公司所消化吸收的。关于20%被公司所吸收部分他们当然也不会承担全部风险，在那个时候他们有跟政府份额公担的协议，比如说出现特定损失的话，会公担特定百分比的损失。
对于指定的风险，关于政府这里他们有配额共享的机制，当然还有少量剩余的风险，他们找商业再保险公司。关于指定风险，大部分险单放在指定风险基金当中。当然公司并不会承担指定风险基金当中所有风险，他们会维持75%的保费，但是接下来跟政府共同分担风险，政府跟公司共享共同分担盈利和损失。当然如果说公司在盈利方面占比更大，如果出现损失它的占比也是更大的，这确实可以提供一种正向的回报。尽管如此，商业公司也是很感兴趣的，背后有很多原因。一个是因为公司对于保费获得利息收入是非常少的，因此，他们需要建立一个净回报，对于政府来说确实可以允许这些公司可以有投资回报，但是这些责任是真实存在的，这里还会有一些潜在的责任，可以找到商业再保险公司来对这些保险提供保障，如果说在出现2012年的特别差的收成的话，他们可以从再保险这里获得保障。
