编者按：*ST凤凰热盼大股东救援，但中外运长航集团方面却表示，“不是不救，是救不了。”*ST凤凰的大股东是中外运长航集团。公开资料显示，中外运长航集团子公司很多，原本有5个上市平台，并不缺乏融资渠道。

　　*ST凤凰近年来资产负债率节节攀高，截至今年6月末，其资产负债率已高达118.61%。*ST凤凰的董秘李嘉华表示，现在主要看大股东是不是有挽救措施，我们自身很难挽救，债务是最主要的问题，现在欠款近60亿。

　　据新京报报道，李嘉华表示，公司的结局不好说，暂时定不了。会不会破产看法院受理的情况，两种情况，破产清算，把公司抹掉了，血本无归;谁都不愿意看到这种结局。第二种情况，破产重整，把公司资产清理还给债权人，债务消掉了，公司还有救。破产重整，对上市公司没有多大好处，对中小投资者做到了利益最大化。“如果是破产清算，将会牵扯到下岗职工安置问题，地方政府债务问题等一系列问题。”

　　经济学家祝宝良认为，国营企业的麻烦之处正在于此，如果是民营企业，不挣钱，船就停运，等航运市场好了，再开出去。

　　但破产重整，难度很大。分析人士称，目前这个壳很难处理，负债太大了，大家都喜欢干净的壳。“航运市场比较好的时候，买船买多了。长航自己能盈利的东西不多了，有物流码头港口资产，但盈利也不好。”

　　按照重组的周期，如果在第三季度*ST凤凰的重组事项还不启动，将来被退市的可能性加大。

　　*ST凤凰热盼大股东救援，但中外运长航集团方面却表示，“不是不救，是救不了。”

　　*ST凤凰的大股东是中外运长航集团。公开资料显示，中外运长航集团子公司很多，原本有5个上市平台，并不缺乏融资渠道。从2011年开始，解决长航系的经营和财务危机问题，一度成为中外运长航集团工作的头等大事。

　　到了2013年一切都变了。2013年初，原长航系一知情人士向媒体透露，“集团已经停止向我们输血，并明确要求不允许原集团为我们的贷款提供担保，而如今所有银行已经停止对公司新增贷款。”

　　“2012年我们通过缩减开支，控制投资等方式希望改变财务结构。”长航集团一财务人士指出，但受大环境所累，这些措施的效果并不明显，资产负债率并无太大变化。与此同时，亏损进一步扩大至18.8亿元。无底洞式的亏损或许是集团与*ST凤凰撇清的根源。

　　据报道，集团层面对是否拯救长航系出现分歧，来自长航的刘锡汉一直坚持需要集团拯救，而来自中外运方面的管理层则倾向通过债务重组等市场化的方式。今年6月，主张由集团出面救*ST凤凰的原长航集团总经理刘锡汉被国资委调离了中外运长航集团。