近期的财经界被乐视集团的财务危机“刷屏”。

　　不久前，在招商银行的申诉之下，贾跃亭家族12亿元资产被司法冻结，贾跃亭及乐视控股合计持有的股份5.19亿股、近160亿元的股权也被冻结；随后乐视网又公告称，贾跃亭辞职退出董事会，转而出任乐视汽车全球董事长。

　　值得注意的是，乐视的债主不止招商银行一家。据报道，乐视对平安银行或有高达50亿元的贷款债务，还有中信银行、民生银行和交通银行，乐视对这3家银行的债务总额约为10亿元级别。

　　在这种时刻，“墙倒众人推”已不足为奇。然而，更为重要的是，是什么导致了乐视的危机？

　　危机源自现金流？

　　银行何以如此“挤兑”？“关键在于乐视现金流的紧张。”广东移动高级财务主管徐剑锋说，“直接的原因恐怕就是乐视较为激进的业务扩张，导致其资金远远跟不上扩张的速度。”从目前情况看，很可能是因为缺少了持续稳定的经营性现金流作支撑，不断采用供应链融资、贷款、增发债券等融资手段，这样久而久之，势必导致乐视面临资金链断裂的风险。

　　公开资料显示，乐视成立于2004年，其垂直产业链整合业务涵盖互联网视频、影视制作与发行、智能终端、应用市场、电子商务、互联网智能电动汽车等，旗下公司包括乐视网、乐视致新、乐视移动、乐视影业、乐视体育、网酒网、乐视控股等。其中，乐视网成立于2004年11月，2010年8月12日在创业板上市。

　　首创集团财务部部长冯涛对记者说：“在乐视网还没成为行业龙头的情况下，乐视就开启多元化战略，意味着其在没有形成一个现金流充沛的产品时，就开发多条需要现金流的业务线，消弥了宝贵的资金和时间资源。”记者获取的乐视网2016年财务报告数据显示，截至2016年底，乐视网拥有约37亿元现金。这一数据与几大互联网巨头动辄百亿级别的现金流存在一定的差距。造成这一差距的原因是否与乐视旗下其他业务板块凶猛扩张、大量占用乐视网现金流相关，现在还不得而知，但现金流紧张，却是乐视在运营过程中需要面临的现实问题。乐视的债权人或许也是看到了这一点，才产生了恐慌情绪，进而使贾跃亭的个人资产冻结。

　　需要注意的是，据此前的媒体报道，贾跃亭个人和乐视各产业之间的资金往来关系复杂，产业间业务没有相对隔离，这可能造成其总体的现金管理风险加剧，进而带来连锁反应。冯涛猜测，乐视投融资的具体数额和操作手段恐怕在集团层面并没有统一规划。

　　缺失内控引祸端？

　　“乐视的内控可能出现了问题。”温州中源立德会计师事务所所长刘旭海分析后认为，“特别是在资金管理、成本管理、风险控制等方面可能存在缺陷。”然而，乐视网2016年年报显示，乐视网已经构建了完善的内控制度和环境，在其内部控制报告中并未披露任何财务或非财务的重大或重要缺陷。

　　但从乐视目前的财务困境来看，其内控建设遇到了经营权和所有权权责不清、不相容职责相分离原则掌握不好以及风险管控细化不足等问题。

　　前几年，乐视网报表收入和利润的高增长刺激了经营的激进。但实际上，据冯涛分析，这很可能是报表数据掩盖了经营风险，利润掩盖了现金流风险，导致财务管控的职能弱化。乐视的财务困境，从乐视网的财务报表中可见一斑。

　　在考虑成本效益原则的同时忽略风险控制，是大多数企业在开展内部控制建设的初期阶段会面临的共同问题。

　　这进一步证实，具有良好的内控实施环境和完善的内控制度，并不代表企业内控能真正落地。只有做好监督、建立完善的评价机制，才是让企业内控管理不缺位的有效途径。

　　刘旭海说：“从目前情况看，乐视对实现新兴产业投资的战略目标似乎没有严格的内控制度，对投资也没有详尽的可行性研究分析，这些都是企业缺乏完善内控管理制度的表现。由此可见，内控落地对于企业是多么重要。”