课程背景
你投资的公司真的赚钱吗?你投资的公司是盈利高手吗?你如何评估自己苦心经营的企业之价值?
随着市场化交易活动的增加和证券市场的发展，资产价值评估问题日益重要，价值评估的实际需求也日益迫切。报表分析归根结底是为了估值，因此报表分析必须要以估值为目标，以专业性评价来对支持估值。价值评估是金融、投资、财务等领域的重要研究和应用内容。企业管理、证券投资、实业投资等经营行为的对象就是各种资产，成功地管理和投资这些资产的关键就在于理解这些资产的价值组成、掌握这些资产的价值度量。
【方法掌握】全面掌握估值方法， 在工作中灵活运用，进行高效的估值和定价分析
【模型建立】深度掌握公司估值与定价模型，学会利用三大报表进行财务预测
【因素分析】对于影响估值的关键因素进行深入分析，提高估值的效率
CFO、财务总监
企业进行投资并购的负责人
保荐人
投行、基金公司及券商的分析师与研究员
PE，VC的负责人
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第1天 |
第2天 |
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一、公司估值方法全解析 - 关于价值的关键概念区分 - 价值与价格 - 市场价值与账面价值 - 持续经营价值与清算价值 - 非控股权价值与控股权价值 - 企业价值等式分析 - 价值等式的简单形式与一般形式 - 使用价值等式时需要注意的事项 - 绝对估值法(折现方法) - 现金流量折现方法 - 期权定价方法 - 相对估值法(乘数方法) - 企业价值倍数法 - 一些特殊可比的指标(A/H指标，PEG指标) 二、建模前的准备 - 建模前的思考：建模内容、原因及工具 - 历史数据来源及整理 - 预测假设数据来源 - 企业历史数据、企业发展规划 - 行业特点及发展规律、宏观经济预测 三、用Excel建立估值模型的技巧 - Excel常用快捷键 - Excel中常用函数 - SUM、SUMIF、SUMPRODUCT - If、Max、Min - COUNT、COUNTA、COUNTIF、CHOOSE、HLOOKUP、INDEX、OFFSET 案例分析： - 案例1：对目标公司进行估值的案例 拓展应用： - 应用1：用Excel建立估值模型案例研究(实际上市公司Excel模型案例研究) |
四、构建财务预测模型——价值评估的前提 - 三大财务报表的关系 - 三大财务报表预测模型的构造 - 财务预测模型检查和总结 五、公司价值评估模型的构成与计算步骤 - 现金流折现(DCF)——公司价值评估的主流方法 - 自由现金流量(FCF)to 股东和债权人 - 股东的现金流量-(FCFE) - 贴现率与贝塔值的确定 六、基于财务模型的后续分析 - EVA(Economic Value Added)分析 - 财务状况分析(Financial Status) - 敏感性分析 - 前景分析 七、对于影响估值之关键因素的讨论 - 收入增长速度受到行业平均水平的制约 - 利润率受到行业平均水平的制约 - 净资产收益率受到行业平均水平的制约 - 永续增长率 - 资本开支——收入增长的基石 案例分析： - 案例2：如何选择目标公司：两个公司估值分析对比 拓展应用： - 应用2：企业在进行投资时应当考虑的风险因素有哪些
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