12月8日，财能书院的会员们再次相聚云端，开启了《财能下午茶·投融资专题》系列活动第五次交流。天阳科技财务总监、董秘张庆勋，作为本次活动的特邀嘉宾，分享了天阳科技IPO过程中的心得与经验。他表示：“公司上市对企业有着重要的意义。首先，完善公司治理结构，推动企业实现规范运营及可持续发展；其次，更好地发现公司的价值，实现股东和公司利益最大化；最后，借助资本市场，公司可获得长期稳定的业务发展资金和品牌影响力。”
 

 

　　创业板注册制的审核程序、上市流程有哪些？

 

　　张庆勋介绍，天阳科技是创业板注册制首批18家上市企业之一。公司成立于2003年，利用人工智能、区块链、云计算和大数据等新一代金融科技为客户提供咨询、金融科技产品、金融IT服务等业务。

 

　　张庆勋2014年加入天阳科技，从公司计划上市到2016年挂牌新三板、再到2019年6月IPO首次申报、2020年8月成功上市，他经历了天阳科技IPO全过程，对公司发展历程和资本化道路有着更深入的理解和体会。

 

　　关于天阳科技股票在新三板终止挂牌是如何考虑的，以及转板之后是选择上交所、深交所还是北交所的问题，张庆勋表示，综合考虑当时创业板更适合公司定位要求，摘牌之后可以更好的集中精力、全心全意去做IPO。三个板块的定义有所不同，北交所主要服务于创新型的中小企业，一般还处于早期发展阶段的企业；深交所创业板对企业的成长性更为看重，要考虑公司的发展潜力和成长空间；上交所科创板比较重视上市公司的科创属性，以及企业是否属于战略性新兴产业，同时对研发投入和研发人员比例都有硬性的要求；主板主要是大型的、比较成熟稳定的企业。张庆勋提醒大家，虽然实施注册制，审核时间加快和条件方面也比较灵活和宽松，但上市标准并没有因此而降低，大家还要谨慎对待。

 

　　张庆勋表示，上市工作是一个系统工程，包括前期准备、申报阶段及反馈回复等各个环节都非常重要，并简要介绍了创业板注册制的审核程序和上市流程。

 

　　审核程序主要包括：公司申报、受理、问询、发行人反馈、出具审核报告、上市委会议审议、报送审核意见、证监会注册。上市委会议审议，相当于现场答辩，主要人员包括董事长（总经理）、财务总监（董秘）和保荐人，审核结果当场公布，结果通过的需报送证监会有关部门进行注册。

 

　　证监会同意注册完成后，需要向交易所报备发行与承销方案，同时刊登招股意向书，紧接着公开发行、申请上市，最后深交所同意上市。

 

　　张庆勋表示，公司IPO是很多企业家的梦想，财务总监是企业上市的核心成员之一。责任重大、工作范围广、沟通难度大，需要在心理方面做好迎接困难的准备，过程中会经历艰辛，但一定要保持乐观和必胜的信念，同时团结一切可以团结的力量，调动内外部一切可以调动的资源。

 

　　财务总监是公司IPO的“操盘手”

 

　　IPO的具体落地工作都需要财务总监组织负责。张庆勋从实践中总结了八项主要工作：一是负责整体组织、沟通与协调，包括中介机构、财务团队、公司各部门及实控人；二是负责整体工作时间安排和进度把握，主持沟通协调会议；三是关键问题参与解决，及时与实控人、高管沟通汇报；四是支持编写招股说明书，组织公司内部提供素材资料，主要包括业务部分、研发部分、财务部分及募投项目内容等；五是问题回复的分配与把关，安排基础资料收集、整理、分析；六是申报后与有关方面持续沟通，交易所上会答辩准备；七是全面部署财务工作、增派人手，并关注公司经营业绩发展情况；八是如兼职董秘，需做好投资者关系管理及上会资料准备等。

 

　　将IPO按阶段划分，可以分为启动、实施和收尾三个阶段。

 

　　启动阶段，最重要的是高管团队统一共识、齐心协力、分工协作；也要夯实上市基础，中介机构可以提前入场帮公司全面梳理、整改历史问题并建立规范、依法合规；还要搭建专业的财务团队，具备较好的专业能力和沟通能力；以及要精选中介团队，包括券商、会计师、律师、评估师等。

 

　　实施阶段，公司及中介各方面的工作要统筹安排、分工合作，需要定期、不定期召开沟通会，做好目标任务分解，发现问题要及时解决，关键问题还要开专项讨论会。如果遇到困难，要想方设法解决问题，坚持多方沟通。

 

　　收尾阶段，要做的工作仍然很多。比如准备路演、询价、媒体沟通，正式上市仪式及酒会安排，募集资金管理，以及上市后资料底稿归档等。

 

　　IPO过程中需要关注三个要点

 

　　张庆勋认为，IPO过程关键点的把握，会直接影响项目推进效率和成果。他特别强调在整个上市过程中需要重视以下几点：

 

　　第一，选择好中介机构。尽量避免中间替换，因为会增加各方面的成本、也会浪费时间。中介机构选择要注重专业性、还要看他们对项目的重视程度，以及是否有同类项目经验，如果经验丰富，沟通起来就会更为顺畅。

 

　　第二，准确掌握实控人信息资料。上市对实际控制人方面要求越来越严格、核查越来越仔细。要及时了解实际控制人除了所在公司之外的其它控股公司情况，这方面需要跟实控人提前做好沟通，及时做好资料准备。

 

　　第三，持续关注公司经营情况。需要保持公司业绩持续稳定增长，避免业绩出现大的波动甚至下滑的情况，防止对IPO进程造成实质性影响。同时及时关注公司现金流情况，做好足够的资金储备，防止因业务增长现金流需求增加而造成断裂的风险。

 

　　IPO的财务审核要点及应对策略

 

　　重点财务问题包括：会计处理准确性问题、财务真实性问题、财务规范性问题、盈利能力问题四大类。需关注以下七个方面：

 

　　1、收入确认：研究透收入确认准则规范要求，与会计师和券商一起确认好，与同行业做比较分析；

 

　　2、成本归集：核算方法是否规范、合理；对于成本费用的结构和趋势的波动，应有合理的解释；

 

　　3、期间费用：主要关注归集的完整性、合理性、不跨期；

 

　　4、商誉：被收购公司业绩指标是否达成预期，是否存在减值的情况；

 

　　5、研发费用：费用化还是资本化问题，以及资本化的时点和金额是否准确；

 

　　6、关联交易：影响独立性，尽量避免（或金额小），如有关联交易需充分披露及阐述交易必要性及价格公允性，避免利益输送；

 

　　7、财务指标的合理性：纵向—报告期各年比较，平稳较好；横向—与同行业比较，尽量差异小，差异大需合理解释原因。

 

　　最后，张庆勋总结到：“上市需要提前规划，并做好充分的各项准备，上市过程要周密安排，低调、谦虚、谨慎，各项工作扎实推进。细节决定成败，上市过程不会一帆风顺，要做好心理准备。如果上市成功，相信一切付出都是值得的。上市对于财务总监来讲，是全面的历练和成长过程。未来，对外，会更从容地面对资本市场和投资者；对内，能更好地理解公司行业特点、业务发展及盈利模式等，可以有效地从财务角度支持公司业务发展、提升公司价值。”

 

　　本文来源：财大咖