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保时捷CFO:大众"超级品牌组合"潜力如何呢?

2018-10-15 中国财务总监网
 
  据外媒报道,保时捷首席财务官Lutz Meschke表示,如果能与大众集团旗下超豪华品牌一起上市,保时捷的市值将会很高。
 
  Meschke称,如果用与法拉利(意大利超级跑车制造商)相同的股市指标来衡量,以保时捷为首,包括宾利、布加迪和兰博基尼组成的汽车公司的市值将很容易达到法拉利市值的三倍以上,法拉利市值约为190亿欧元。
 
  如果上市,大众所谓的“超级高端品牌组合”将成为继中国高端电动汽车制造商蔚来和英国豪华汽车制造商阿斯顿?马丁之后,第三家于近期上市的汽车制造商。
 
  700亿欧元估值
 
  Meschke表示,“我们很可能被视为奢侈品制造商,与普通高端品牌相比,市盈率完全不同。因此,这样一个公司估值600亿至700亿欧元并不夸张。”分析师预测这样一个超级高端品牌集团的价值可能达1000亿欧元,Meschke则称这个数字也是可以想象的。
 
  大众集团整体市值约为690亿欧元,这意味着投资者主要支付该公司高端品牌的股票费用。Meschke表示,大众集团或戴姆勒等全球汽车制造商的股票投资者可能从其子公司的上市中获益最大,菲亚特克莱斯勒(FCA)于2016年1月份分拆法拉利上市就是最好的例证。当法拉利上市时,FCA本身的市值突然飙升。
 
  Meschke称,投资者将欢迎这个超级品牌组合的公开募股,因为这表明像大众集团这样多元化的公司,正准备清除不必要的负担以精简臃肿的结构。
 
  潜在优势
 
  通过将大众集团几个豪华车品牌组合在一起,能实现几大优势。其一,之前被保时捷和奥迪等高端品牌利润掩盖的大众核心品牌的一些潜在弱点将变得更为明显,从而对组织结构施加持续但健康的压力,使其在其他业务部分能持续降低成本。
 
  其二,通过专注于其销量品牌,大众集团的股价也可能上调。投资者通常会对有清晰运营重点的公司给予溢价。与大众(销售包括摩托车、重型卡车和船用发动机在内的所有产品)等企业集团相比,这些公司更容易成为其他更“纯粹”竞争对手的标杆。
 
  最后,这将使大众集团对其潜在合作伙伴来说更具吸引力,无论这些合作伙伴是来自行业内,还是来自外部(包括科技公司等)。
 
  Meschke透露,曾与大众集团沃尔夫斯堡总部高管以及保时捷和皮耶希家族(拥有大众集团大多数表决权)一起讨论了公司上市事宜。在全球金融危机之前,保时捷曾是一家独立的上市公司,由保时捷和皮耶希家族共同拥有。2009年起,保时捷被分两阶段出售给大众集团。

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