图：ChinaJoy2014上海游戏展（网络资料图）
美女、游戏、金钱，这三种配方混合刺激着宅男和土豪的肾上腺素，让本届上海Chinajoy展会充斥着荷尔蒙的味道。
美女赛胸只不过是过眼云烟，在CJ上真正波涛汹涌的，是前赴后继的各路资本。本届大会上，投融资分论坛是上座率最高的分论坛之一。
喜欢是放肆，但爱就要克制。当手游被投资方“包养”，赚的和花的都是来自于资本市场而不是玩家，资本圈对游戏放肆的宠爱，其实暗藏危机。
资本到底多爱手游?
据中研网的统计，2013年一年20起并购耗资达到188亿，平均每次并购就要斥资9亿多元。根据《经济观察报》统计，2014年到目前为止，手游收购规模已经达到200多亿。
从2013年“手游元年”开始，A股上市公司就热捧手游，各种PE、VC小跑跟风。有12家A股公司先后宣布13起手游并购重组案，如华谊兄弟6.72亿元收购银汉科技50.88%股份，神州泰岳12.15亿收购壳木软件100%股份，浙报传媒、博瑞传播、大唐电信等也纷纷拓展手游业务。
手游有多酸爽?
《2014年1～6月中国游戏产业报告》报告显示，2014上半年中国手游收入首超页游，国内游戏市场实际销售收入为 496.2 亿元，其中移动游戏销售收入 125.2 亿元，网页游戏收入 91.8 亿元。
360手游事业部副总经理姜祖望在大会上说，2015至2018年仍然是手机游戏的发展高速年，2018年手游市场板收入会超过800亿，按12倍PE的模式60%利润率来算即能创造市场估值5760亿人民币元的产业价值。
2013年手游月收入破千万超过60款，单款手游收入破千万已不是梦想，像《刀塔传奇》以月入2.5亿震惊业界，《我叫MT》《时空猎人》《捕鱼达人2》等月流水超过五千万，连《我叫MT》相关代练服务都能取得一个月数十万的流水。
在众多投资者中，腾讯已经实现了获利，退出市值超过70亿元。腾讯投资并购部副总经理李朝晖称，腾讯已经在游戏领域有50个投资案例，包括游戏谷、爱乐游、苏摩科技等，所投的乐逗游戏即将上市，覆盖10个国家地区，投资覆盖天使到上市阶段。由李朝晖个人主导的游戏投资案例跨度极大，少则500万元人民币，多则5亿美元。
但金矿不是谁都能挖
看看这组悲伤的手游成功率数据吧。91平台统计的数据是3%，而蓝港在线CEO王峰更加悲观，说手游的成功率仅0.1%，是页游成功率的十分之一。
至于收入，媒体热捧的那些月流水过千万甚至过亿的游戏，其实是凤毛菱角，更多的产品都成为炮灰。触控科技CEO陈昊芝说，“现在每周新上线的手游超过100款，但未经证实的数据是，去年手游产品一共近4000个，很多今天都已经见不到了。”
“请不懂的土豪不要投资。”一位在手游圈有多年投资经验的投资人直言，他说已经拒绝了好多煤老板，投手游和投资电影不同，后期运营对于游戏影响很大，而且投资早期不能期待团队五脏俱全，团队有一定底蕴，产品要有特色，早期投资在三百万左右，只要上线流水能过五百万，保证赚钱。
浮躁是手游圈的认证说明
小资走了一圈Chinajoy游戏展，听说了几个创业团队和投资人的奇葩故事。
比如说一个手游创业团队leader连续两次创业失败，但是凭着铁齿铜牙忽悠到了风投，只见他买了房，只见他提了车，却不见他的游戏产品。
比如上海一个小团队天使轮融资就拿到了两千万，按照五倍PE估值达到了一个亿。要知道通常天使轮也就几百万的额度，估值基本在两千到三千万左右。这家天使是佛祖搬来的救兵么?
比如一些从大公司出来的策划、技术、美术，组建团队后光凭个idea就来忽悠投资方，而且逼格很高，小投资不要，小背景不鸟，vc投资后不分股不参政，退出分成比例很低。这都哪来的自信啊!
做假业绩、假收入已经是手游圈“你懂的”潜规则。没有不刷榜的公司，只有刷得不够狠的公司，买榜也是游戏公司的大杀招之一，通过买榜提高估值，以便卖个好价钱。做假账更是屡见不鲜。
资本也很浮躁，资本投资讲究快捷，越早进入投资成本越低。所以，资本很捉急。
手游产品的开发需要经过准备期、摸索期、成熟期三个阶段。但是现在手游行业成熟期的成功有很大的偶发因素，大部分产品能不能看到明天的太阳都还是未知数。就算是“围住神经猫”这样风靡一时的微信小游戏，很多投资人都看空它的产品价值，因此，很多创始人就会很没有安全感，会选择见好就收。在合适的阶段卖出去至少不会让创始人亏本。
浮躁的市场之下，手游投资的退出收益大幅度下降。
中青宝董事长助理、品牌战略总监兼市场总监李明辉告诉小资，今年比去年的投资收益缩水了一半。去年A股的手游概念股，不论是CP(content provide，内容提供商)还是代理公司，动态市盈率都是60倍，现在是 40多倍，平均值只有30倍。CP公司二级市场退出通道已经有了变化，在一级半市场实现市场化并购是很好的证券化方式，并购倍数也要下调，保守估计在8-12倍。
潮水退去，才知道谁在裸泳，一旦这波资本泡沫退去，不少被资本热炒收购的手游团队，就可能被弃之如敝履。
如果爱，请深爱。
